Wszystkie aktualności | Qnews - Edukacyjny Portal Dla Inwestorów

Chiński impuls kredytowy coraz śmielej odbija od dołka. Sęk w tym, że ze względu na charakterystyczny efekt opóźnienia, pozytywny wpływ tej zmiany trendu na rynki akcji może być wg naszych szacunków widoczny dopiero w okolicach IV kwartału br.

Rentowności nawet stosunkowo krótkich obligacji stałokuponowych – o terminach wykupu za rok lub dwa lata – całkowicie deklasują poziom oprocentowania lokat bankowych i po raz pierwszy od lat zaczynają nawet konkurować z rynkiem nieruchomości.

Z marcowego komunikatu Fedu zupełnie zniknęły zapewnienia o sprzyjających tzw. warunkach finansowych, co sygnalizuje, że bank będzie dążył do ich zacieśniania. A wg jednej z popularnych definicji warunków finansowych owe zacieśnianie oznacza np. przecenę ryzykownych aktywów.

Globalne spowolnienie gospodarcze postępuje i będzie się pogłębiało przynajmniej do jesieni br. - wynika z analizy najnowszych wskaźników wyprzedzających OECD. Jakie implikacje dla akcji i obligacji?

Zapiski z marcowego posiedzenia amerykańskich władz monetarnych sygnalizują, że tempo redukcji bilansu Fedu ma być znacznie szybsze niż w latach 2017-19, gdy bank poprzednio próbował "ilościowego zacieśniania", czyli operacji odwrotnej do QE.

Jeśli wierzyć historycznym zależnościom, fala podwyżek stóp procentowych na świecie, w którą wpisują się decyzje rodzimej RPP, na przestrzeni tego roku przyniesie dalsze pogłębienie spadku wskaźników koniunktury gospodarczej. Rynki akcji już zaczęły to dyskontować w trakcie ostatnich burzliwych miesięcy.

Obligacje skarbowe i korporacyjne o oprocentowaniu uzależnionym od stawek WIBOR wchodzą w kolejne okresy odsetkowe z kuponami najwyższymi od lat - to najbardziej namacalna dla inwestorów korzyść z podwyżek stóp procentowych.

Wg oczekiwań ekonomistów stopa referencyjna ma urosnąć co najmniej do 4 proc., czyli poziomu niewidzianego od 9 lat. Najbardziej oczywisty beneficjent to obligacje zmiennokuponowe. Efektem ubocznym podwyżek może być zaś schłodzenie koniunktury gospodarczej w dalszej części roku.

Kwiecień statystycznie należy do miesięcy z najwyższymi szansami na zwyżkę S&P 500 - wynika z naszych obliczeń. W tym roku sprzyjająca sezonowość będzie musiała zmierzyć się z postępującym spowolnieniem dynamiki w gospodarce, zasygnalizowanym właśnie przez wskaźnik ISM.

Krzywa rentowności obligacji w USA uległa częściowemu odwróceniu. Jeśli w kolejnych miesiącach inwersja obejmie większą część krzywej, będzie to sygnał alarmowy dla inwestorów giełdowych, tak jak to było przed pandemicznym krachem przed dwoma laty.