Wszystkie aktualności | Qnews - Edukacyjny Portal Dla Inwestorów

Nasza analiza "Raportu o biznesie" instytutu ISM dowodzi, że S&P 500 zdyskontował w całości scenariusz łagodnej recesji, ale jeszcze nie recesji głębokiej, o ile miałoby do niej dojść. Jednocześnie notujemy niespotykany dotąd rozstrzał między spadającym wskaźnikiem ISM, a rosnącą rentownością obligacji.

Po tradycyjnie sezonowo słabym wrześniu WIG znalazł się prawie 34 proc. na minusie od początku roku, a zarazem 37,5 proc. poniżej historycznego szczytu. Porównywalne wyniki odnotowaliśmy tylko w latach 2008 i 2001. Jakie wnioski na przyszłość?

W przypadku czterech ostatnich recesji prognozowany zysk na akcję S&P 500 spadał średnio o ponad 20 proc. Na razie drgnął o skromny 1 proc. Drugi składnik wartości indeksu – cena/zysk – dotarł w okolice historycznej średniej. Pokusiliśmy się o symulację S&P 500 w zależności od dalszego spadku EPS i P/E.

Końcówka miesiąca to okazja, by przyjrzeć się bazującemu właśnie na danych miesięcznych popularnemu, sprawdzonemu oscylatorowi technicznemu RSI. Od poziomów tzw. wykupienia przebył on już długą drogę, ale nie osiągnął jeszcze dla odmiany strefy tzw. wyprzedania.

Jastrzębi kurs Fedu i ECB przyczyniają się do dalszego windowania rentowności obligacji na głównych rynkach, co nie pozostaje bez wpływu na polski dług skarbowy. Przykład Wielkiej Brytanii pokazuje też, że inwestorzy stają się bardziej uczuleni na polityczne plany fiskalnego rozpasania.

Stopniowe załamanie realnej podaży pieniądza w strefie euro pomogło nam trafnie ostrzec przed bessą trwającą na GPW od jesieni ub.r. Teraz dla odmiany czekamy na wyprzedzający sygnał końca owej bessy. Na razie ciągle go jednak jeszcze nie widać.

Gwałtowny wzrost długu na rachunkach maklerskich w USA - o którym pisaliśmy w ubiegłym roku - trafnie ostrzegał przed przegrzaniem koniunktury na Wall Street. Teraz dług uległ już wyraźnemu odchudzeniu, ale czy już wystarczającemu?

Obniżki stóp procentowych, stopa bezrobocia najwyżej od co najmniej kilku lat, wystromienie krzywej rentowności obligacji, tzw. reguła 20 – to tylko niektóre z dziesięciu sprawdzonych historycznie wg Bank of America kryteriów końca bessy na Wall Street, które nie są obecnie spełnione.

Eurozone Manufacturing PMI znalazł się najniżej od 27 miesięcy, ale ciągle daleko mu do typowych recesyjnych dołków. To samo dotyczy amerykańskiego Conference Board LEI. Historycznie dołki bessy na giełdach kształtowały się zwykle równolegle do dołków tych wskaźników.

Zdeterminowany w walce z inflacją amerykański Fed po raz piąty w tym roku podniósł stopy procentowe, w tym po raz trzeci aż o 75 punktów bazowych. Rośnie ryzyko, że efektem ubocznym agresywnych podwyżek będzie recesja.