Bądź na bieżąco! Zapisz się na NEWSLETTER

Obserwujemy dalszą stopniową poprawę tzw. otoczenia makroekonomicznego. Wskaźnik, z którym naszym zdaniem ceny akcji na GPW (szczególnie na tzw. szerokim rynku) są o wiele mocniej skorelowane niż np. z oficjalnymi danymi o PKB, kontynuuje odbicie z niskiego pułapu. Właśnie wspiął się do poziomu najwyższego od trzech miesięcy. Czyżby makroekonomiczne wahadło zaczynało odchylać się w drugą stronę?

Wskaźnik Citi Research pokazuje zagregowany kierunek zmian danych makro w strefie euro.

Teoretycznie powinien to być pozytywny sygnał dla polskich akcji, podobnie jak to było w poprzednich przypadkach (przełom 2014/2015, połowa 2016). Na razie jednak odbicie, szczególnie jeśli chodzi o kursy mniejszych spółek, przebiega opornie, na co wpływ mają inne czynniki takie jak umorzenia w polskich funduszach czy też "wpadki" wynikowe poszczególnych firm. Indeks sWIG80 balansuje tuż nad technicznym poziomem wsparcia.

Reasumując, według obserwowanego przez nas wskaźnika otoczenie makroekonomiczne w I połowie roku zdecydowanie nie sprzyjało polskim akcjom, ale to się stopniowo i konsekwentnie zmienia na plus. Oczywiście jest to tylko jeden (ale ważny) z czynników decydujących o koniunkturze na GPW.

tomasz.hondo@quercustfi.pl

Niniejsza analiza ma wyłącznie charakter edukacyjny i nie powinna być traktowana jako rekomendacja inwestycyjna lub informacja sugerująca określoną strategię inwestycyjną.