Bądź na bieżąco! Zapisz się na NEWSLETTER
Jeszcze więcej przemyśleń: @TomaszHondo
Prawdziwym inwestycyjnym hitem zakończonego III kwartału było złoto. Stopa zwrotu w przypadku dolarowych notowań szlachetnego metalu wyniosła prawie 17 proc. Jeszcze lepszy był wynik w przypadku ceny złota wyrażonej w PLN, który wyniósł +18 proc. - to kwartalny rezultat najlepszy od ... 14 lat (a konkretnie od III kw. 2011).
Z jednej strony tak mocny wystrzał notowań budzić może naturalne obawy przed korektą w kolejnych miesiącach, a z drugiej chociażby uwzględnione na poniższym wykresie lata 2009-2011 pokazują, że zwyżki ceny szlachetnego metalu bywały jeszcze silniejsze niż w zakończonym już kwartale. W najlepszych okresach złoto potrafiło podrożeć nawet ok. 25-30 proc. w ciągu trzech miesięcy!
Złoto to jeden z komponentów naszego "Portfela Edukacyjnego", którego główną ideą ma być promowanie dywersyfikacji w oparciu o sprawdzone historycznie aktywa (obok złota - również akcje i obligacje).
Jeśli chodzi o pozostałe jego komponenty, to uwagę po III kwartale zwraca jeszcze kilka kwestii:
- akcje amerykańskie (S&P 500 TR) mają za sobą drugi z rzędu bardzo udany kwartał (+8,1 proc. z dywidendami)
- akcje małych spółek (sWIG80TR) odnotowały wynik najsłabszy od 3 kwartałów, choć nadal przyzwoity (+5,2 proc.)
- akcje średnich spółek (mWIG40TR) odnotowały, jako jedyne aktywo w koszyku, ujemną stopę zwrotu (-2 proc.)
- obligacje były w stabilnej, dobrej formie (1,7-1,8 proc. zysku).
Ogólnie cały Portfel Edukacyjny zakończył III kwartał z solidnym wynikiem na poziomie +7 proc. Był to już dwunasty z rzędu kwartał na plusie. Owszem, w którymś momencie może pojawić się korekta w dół, ale historycznie takie spadki wartości były relatywnie krótkotrwałe.
Portfel Edukacyjny zbudowany jest z akcji polskich małych i średnich spółek (reprezentowanych przez indeksy sWIG80 i mWIG40 - wagi po 15 proc.), akcji amerykańskich (S&P 500 TR - 10 proc.), złota denominowanego w PLN (30 proc.) oraz hurtowych obligacji skarbowych (stałoprocentowych i zmiennoprocentowych - wagi po 15 proc.). Na koniec każdego roku przeprowadzany jest rebalancing. Portfel ma charakter teoretyczny, nie uwzględnia podatków i kosztów transakcyjnych.
Reasumując, skok notowań złota to najgłośniejsze wydarzenie III kwartału, ale solidne wyniki odnotowała też większość innych aktywów. Dwunasty z rzędu kwartał na plusie naszego Portfela Edukacyjnego pokazuje, że warto inwestować zgodnie z regułą dywersyfikacji.
Tomasz Hońdo, CFA, Quercus TFI S.A.
